Teoretični vidiki celovite ocene finančnega stanja podjetij. Celovita analiza finančnega stanja podjetja

Uvod

1. Celovita analiza finančnega stanja podjetja

2. Operativna analiza dejavnosti podjetja

3. Proračun podjetja

Zaključek

Seznam uporabljene literature

Uvod

Prehod v tržno gospodarstvo zahteva od podjetja povečanje proizvodne učinkovitosti, konkurenčnosti izdelkov in storitev na podlagi uvajanja znanstvenega in tehnološkega napredka, učinkovite oblike vodenje in vodenje proizvodnje, aktiviranje podjetništva itd. Pomembno vlogo pri izvajanju te naloge ima analiza gospodarskih dejavnosti podjetij. Z njegovo pomočjo se razvijajo strategije in taktike za razvoj podjetja, utemeljujejo se načrti in vodstvene odločitve, spremlja njihovo izvajanje, ugotavljajo rezerve za povečanje učinkovitosti proizvodnje in rezultati dejavnosti podjetja, njegovih oddelkov in zaposlenih. so ocenjeni.

Analizo razumemo kot način razumevanja predmetov in pojavov okolja, ki temelji na razdelitvi celote na njene sestavne dele in njihovem preučevanju v vsej raznolikosti povezav in odvisnosti.

Vsebina analize izhaja iz funkcij. Ena od teh funkcij je preučevanje narave delovanja ekonomskih zakonov, ugotavljanje vzorcev in trendov v ekonomskih pojavih in procesih v posebnih razmerah podjetja. Naslednja funkcija analize je spremljanje izvajanja načrtov in upravljavskih odločitev ter gospodarne rabe virov. Osrednja naloga analize je iskanje rezerv za povečanje učinkovitosti proizvodnje na podlagi preučevanja naprednih izkušenj ter dosežkov znanosti in prakse. Tudi druga funkcija analiza-ocenjevanje rezultati dejavnosti podjetja v smislu izpolnjevanja načrtov, dosežene stopnje gospodarskega razvoja in uporabe obstoječih priložnosti. In končno, razvoj ukrepov za uporabo ugotovljenih rezerv v procesu gospodarske dejavnosti.

Finančna analiza je bistveni element finančnega upravljanja in revizije. Skoraj vsi uporabniki računovodskih izkazov podjetij uporabljajo metode finančne analize za sprejemanje odločitev za optimizacijo svojih interesov.

Metodologija finančne analize vključuje tri medsebojno povezane sklope:

1) analiza finančnih rezultatov podjetja;

2) analiza finančnega stanja podjetja;

3) analiza učinkovitosti finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja.

Glavni cilj finančne analize je pridobiti majhno število ključnih (najbolj informativnih) parametrov, ki dajejo objektivno in natančno sliko o finančnem stanju podjetja, njegovih dobičkih in izgubah, spremembah v strukturi sredstev in obveznosti ter pri poravnavah z dolžniki in upniki. Hkrati lahko analitika in menedžerja zanimata tako trenutno finančno stanje podjetja kot njegova projekcija na bližnji ali daljši rok, tj. pričakovani parametri finančnega stanja.

Niso pa le časovne meje tiste, ki določajo alternativnost ciljev finančne analize. Odvisne so tudi od nalog subjektov finančne analize, t.j. posebne uporabnike finančnih informacij.

Cilji analize so doseženi kot rezultat reševanja določene medsebojno povezane množice analitičnih problemov. Analitična naloga je specifikacija ciljev analize ob upoštevanju organizacijskih, informacijskih, tehničnih in metodoloških zmožnosti izvedbe te analize. Glavni dejavnik je na koncu obseg in kakovost izvornih informacij.

Glavne funkcije finančne analize so:

Objektivna ocena finančnega stanja predmeta analize;

Identifikacija dejavnikov in vzrokov za doseženo stanje;

Priprava in utemeljitev poslovodskih odločitev na področju financ;

Identifikacija in mobilizacija rezerv za izboljšanje finančnega stanja in povečanje učinkovitosti vseh gospodarskih dejavnosti.

Obstajajo 4 glavne skupine finančni kazalci:

Finančna stabilnost,

likvidnost,

donosnost,

Poslovna dejavnost (promet).

1. Celovita analiza finančnega stanja podjetja

Finančno stanje se nanaša na sposobnost podjetja, da financira svoje dejavnosti. Zanj so značilni zagotavljanje finančnih sredstev, potrebnih za normalno delovanje podjetja, izvedljivost njihovega nameščanja in učinkovitosti uporabe, finančni odnosi z drugimi pravnimi in posamezniki, plačilna sposobnost in finančna stabilnost.

Finančno stanje je lahko stabilno, nestabilno in krizno. Sposobnost podjetja, da pravočasno plačuje in financira svoje dejavnosti na razširjeni osnovi, kaže na njegovo dobro finančno stanje.

Finančno stanje podjetja (FSP) je odvisno od rezultatov njegove proizvodne, komercialne in finančne dejavnosti. Če so proizvodni in finančni načrti uspešno uresničeni, to pozitivno vpliva na finančni položaj podjetja. In obratno, zaradi neizpolnjevanja načrta proizvodnje in prodaje izdelkov pride do povečanja stroškov, zmanjšanja prihodkov in višine dobička ter posledično do poslabšanja finančnega stanja podjetja. podjetje in njegova plačilna sposobnost

Stabilen finančni položaj pa ima pozitiven vpliv izpolnjevati proizvodne načrte in zagotavljati proizvodne potrebe s potrebnimi sredstvi. Zato je finančna dejavnost kot sestavni del gospodarske dejavnosti usmerjena v zagotavljanje sistematičnega prejemanja in porabe denarnih sredstev, izvajanje računovodske discipline, doseganje racionalnega razmerja lastniškega in izposojenega kapitala ter njegovo čim bolj učinkovito uporabo.

Glavni cilj analize je pravočasno odkrivanje in odpravljanje pomanjkljivosti v finančnih dejavnostih ter iskanje rezerv za izboljšanje finančnega stanja podjetja in njegove plačilne sposobnosti.

Analiza se začne s pregledom glavnih kazalnikov uspešnosti podjetja. Ta pregled bi moral upoštevati naslednja vprašanja:

· premoženjsko stanje podjetja na začetku in koncu poročevalskega obdobja;

· pogoji poslovanja podjetja v poročevalskem obdobju;

· rezultati, ki jih je podjetje doseglo v poročevalskem obdobju;

· možnosti za finančno in gospodarsko dejavnost podjetja.

Premoženjski položaj podjetja na začetku in koncu poročevalskega obdobja je označen s podatki bilance stanja. S primerjavo dinamike rezultatov aktivnih delov bilance stanja lahko ugotovimo trende sprememb premoženjskega stanja. Informacije o spremembah v organizacijski strukturi upravljanja, odpiranju novih vrst dejavnosti podjetja, značilnostih dela z nasprotnimi strankami itd. so običajno vsebovane v pojasnilu k letnim računovodskim izkazom. Učinkovitost in možnosti dejavnosti podjetja je mogoče na splošno oceniti na podlagi analize dinamike dobička, pa tudi primerjalne analize elementov rasti sredstev podjetja, obsega njegovih proizvodnih dejavnosti in dobička. Informacije o pomanjkljivostih v poslovanju podjetja so lahko neposredno prisotne v bilanci stanja v izrecni ali prikriti obliki. Ta primer lahko pride, če poročanje vsebuje postavke, ki kažejo na izjemno nezadovoljivo poslovanje podjetja v poročevalskem obdobju in posledično slab finančni položaj (na primer postavka »Izgube«). Bilance stanja precej donosnih podjetij lahko vsebujejo tudi skrite, zastrte postavke, ki kažejo na določene pomanjkljivosti v njihovem delu.

To lahko povzročijo ne le ponarejanja s strani podjetja, temveč tudi sprejeta metodologija poročanja, po kateri so številne postavke bilance stanja zapletene (na primer postavke "Drugi dolžniki", "Drugi upniki").

Tabela 1

Analiza sestave in strukture premoženja

tabela 2

Analiza sestave in strukture virov oblikovanja lastnine

Specifična utež = kazalnik sredstev (obveznosti) / valuta bilance stanja * 100 %;

Sprememba absolutnega kazalnika = kazalnik na leto. – kazalnik za tekoče leto; Sprememba specifične teže = sp. teža na kg – premagati teža na ng; Sprememba v % v primerjavi z lanskim letom = abs. sprememba/indikator ng; Sprememba v % do bilančne valute = abs. sprememba/abs. sprememba bilančne valute *100%

Tabela 3

Analiza finančne stabilnosti podjetja

Razpoložljivost lastnih obratnih sredstev = Kapital in rezerve (str. 490) – nekratkoročna sredstva (str. 190); razpoložljivost lastnih kratkoročnih in dolgoročno najetih sredstev = (kapital in rezerve (str. 490) + dolgoročne obveznosti (str. 590)) – nekratkoročna sredstva (str. 190); razpoložljivost splošnih virov = (kapital in rezerve (str. 490) + dolgoročne obveznosti (str. 590) + posojila in krediti (str. 610)) – nekratkoročna sredstva (str. 190); dobava rezerv iz lastnih virov = lastni viri – rezerve; zagotavljanje zalog z lastnimi in dolgoročnimi izposojenimi sredstvi = last and long-term borrowed environmentals – inventures; zagotavljanje rezerv s skupnimi viri = skupni viri – rezerve. Vrsta finančne stabilnosti pri lastnih virih< запасов, считается кризисной.

Tabela 4

Analiza finančne stabilnosti podjetja na podlagi relativnih kazalnikov

Razmerje avtonomije = lastniški kapital (str. 490) / skupne obveznosti (str. 700); Gearing ratio = dolžniški kapital (vrstica 590+690) / celotno financiranje; Multiplikator lastniškega kapitala = bilančna vsota (str. 300) / kapital. kapital; Razmerje pokritosti obresti = čisti dobiček / obresti (ni); Koeficient dolgoročne finančne neodvisnosti = trajni kapital (kapital + dolgoročne obveznosti (str. 590)) / bilančna vsota; Razmerje financiranja = kapital/dolg; Koeficient pokritosti dolgoročnih naložb = nekratkoročna sredstva / trajni kapital; Razmerje kapitalizacije = dolžniški kapital / lastniški kapital. kapital; Koeficient zagotavljanja lastnih obratnih sredstev = last. obratna sredstva (str. 490-190) / obratna sredstva (str. 290); Koeficient manevriranja = lasten. obratna sredstva / last kapitala.

Tabela 5

Analiza likvidnosti bilance stanja podjetja

Tabela 6

Kazalniki za ocenjevanje plačilne sposobnosti in likvidnosti

Na trenutno plačilno sposobnost = P1+P2 / povprečni mesečni prihodek; Vmesni količnik plačilne sposobnosti in likvidnosti = A1+A2 / P1+P2; Absolutni količnik likvidnosti = A1 / P1+P2; Čisti obratni kapital = kratkoročna sredstva – kratkoročne obveznosti; Razmerje med denarjem in neto obratnim kapitalom = denar / neto obratni kapital; Razmerje med zalogami in kratkoročnim dolgom = zaloge / posojila in posojila; Razmerje med terjatvami in obveznostmi = terjatve (v 12 mesecih) / obveznosti; Tokovno razmerje = A1+A2+A3 / P1+P2; Zavarovanje obveznosti s sredstvi = bilančna vsota / P1+P2+P3.

Tabela 7

Izračun kazalnikov obrata obratnih sredstev

Obrat sredstev = prihodki / skupna sredstva; Obrat zalog = stroški prodaje / zaloge; Produktivnost kapitala = prihodki / osnovna sredstva (str. 120); Promet terjatev = prihodki / terjatve; Čas obračanja terjatev = dolžina obdobja (360 dni) / obračanje terjatev; Povprečna starost zalog = dolžina obdobja / obrat zalog; Cikel poslovanja = čas obračanja terjatev + povprečna starost delnice; Prihodki od prodaje gotovih izdelkov = prihodki / gotovi izdelki (str. 214); Obrat obratnega kapitala = prihodek / obratni kapital; Promet z lastniškim kapitalom = prihodki / kapital; Skupni promet dolga = stroški / skupni dolg(str. 590+690); Obrat pritegnjenega finančnega kapitala = stroški / obveznosti (str. 620).

Tabela 8 Analiza sestave in strukture dobička

Tabela 9 Analiza kazalnikov dobičkonosnosti

Celotna dobičkonosnost = bilančni dobiček (vrstica 050 f. št. 2) / proizvodna sredstva * 100; Dobičkonosnost osnovne dejavnosti (stroški) = čisti dobiček / nabavna vrednost prodanega blaga * 100; Donosnost prometa (prodaje) = bruto dobiček / prihodek * 100; Donosnost sredstev (premoženja) = zadržani dobiček / sredstva * 100; Donosnost proizvodnih sredstev = bruto dobiček / proizvodna sredstva * 100; Ekonomska donosnost = čisti dobiček / investicijski kapital (odobreni kapital) * 100; Finančna donosnost = čisti dobiček / kapital * 100; Donos na dolžniški kapital = čisti dobiček / dolžniški kapital * 100

Tabela 10 Analiza poslovne dejavnosti podjetja

Predloženi kapital = rezervni kapital + zadržani dobiček; Donosnost kapitala = čisti dobiček / kapital * 100; Donosnost obratnega kapitala = čisti dobiček / obratna sredstva * 100; Obrat kapitala = prihodki / kapital; Trajanje obrata kapitala (dnevi) = trajanje obdobja / obrat kapitala; Trajanje obrata obratnih sredstev (dnevi) = trajanje obdobja / obrat obratnih sredstev

Tabela 11

Izračun finančnih količnikov za oceno verjetnosti stečaja

Podatki v tabelah 4, 6 in 10.

V obveznostih ni deleža zapadlih obveznosti; Delež terjatev v bilančni vsoti = terjatve / bilančna vsota; Stopnja čistega dobička = čisti dobiček / prihodki od prodaje

Tabela 12

Analiza verjetnosti stečaja (Altmanov model)

Razmerje med čistim obratnim kapitalom in bilančno vsoto = čisti obratni kapital / celotna sredstva; Donosnost sredstev = bruto dobiček / skupna sredstva; Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom = lastniški / dolžniški kapital; integralni kazalnik stopnje ogroženosti stečaja = 0,012x1 + 0,014x2 + +0,033x3 + 0,006x4 + 0,999x5.

Stopnja verjetnosti stečaja z integralnim kazalnikom od 1,81 do 2,7 velja za visoko, od 2,7 do 2,99 pa za nizko.

2. Operativna analiza dejavnosti podjetja

Operativna analiza podjetja Ključni elementi operativne analize vsakega podjetja so: operativni vzvod; prag donosnosti; rezerva finančne moči podjetja. Operativna analiza je sestavni del poslovodnega računovodstva. Za razliko od zunanje finančne analize lahko rezultati operativne (notranje) analize predstavljajo poslovno skrivnost podjetja. Učinek operativnega (proizvodnega, ekonomskega) vzvoda se kaže v tem, da vsaka sprememba prihodkov od prodaje vedno generira močnejšo spremembo dobička. V praktičnih izračunih se za določitev moči operativnega vzvoda uporablja razmerje med tako imenovano bruto maržo (rezultat prodaje po povračilu variabilnih stroškov) in dobičkom. Bruto marža je razlika med prihodki od prodaje in spremenljivimi stroški. Zaželeno je, da marža ne zadostuje samo za pokrivanje fiksnih stroškov, ampak tudi za ustvarjanje dobička. Učinek operativnega vzvoda in stopnja fleksibilnosti podjetja skupaj ustvarjata poslovno tveganje.

finančna plačilna sposobnost likvidnost kratkoročno sredstvo

Tabela 13 Operativna analiza

Mejni dobiček = prihodek – variabilni stroški; Razmerje marže prispevka = marža prispevka/prihodek; Operativni vzvod= mejni dobiček / / dobiček; prag dobičkonosnosti = razmerje med fiksnimi stroški / mejnim dobičkom; Meja finančne moči = prihodek – prag donosnosti

EGF = (1 - Sn) * (KR - Sk) * ZK/SK, kjer:

EFR - učinek finančnega vzvoda, Сн - stopnja dohodnine, KR - razmerje donosnosti sredstev, %, Ск - obrestna mera za posojilo, ЗК - izposojeni kapital, СК - lastniški kapital

EGF = (1 - 0,2) * (21 - 12,5) * 2741/1054 = 17,68

Donosnost sredstev je višja od obrestne mere za posojilo, zato je priporočljiva uporaba izposojenega kapitala.

3. Proračun podjetja

Izdelajmo proračun prihodkov in odhodkov za načrtovano leto ob upoštevanju razpoložljivih podatkov iz tabele 14.

Tabela 14

Opomba:

1. Obseg proizvodnje ustreza obsegu prodaje (bilance končnih izdelkov ostanejo nespremenjene)

2. Materiali so nabavljeni v količini, ki je potrebna za izdelavo izdelkov, ki se bodo prodajali (bilanca materialov ostane nespremenjena)

Tabela 15 Predračun prihodkov in odhodkov

V skladu s proračunom prihodkov in odhodkov je potreba po dodatnem financiranju: 8935888,5 - 6014318 = 2921570,5 tisoč rubljev. – opazimo presežek prihodkov nad odhodki, zato ni potrebe po financiranju.

Tabela 16 Proračun denarnega toka

Potreba po dodatnem financiranju bo: 6969993,03 – 5536411,96 = 1433581,07 tisoč rubljev.

Zaključek

V realnih pogojih gospodarske dejavnosti je priporočljivo, da vsako podjetje občasno izvaja celovito finančno analizo svojega stanja, da bi ugotovilo pomanjkljivosti v poslovanju podjetja, razloge za njihov nastanek in razvilo posebna priporočila za izboljšanje dejavnosti.

Analiza finančnega stanja podjetja je večnamensko usmerjena in se lahko izvaja zlasti na naslednjih glavnih področjih: stalno spremljanje dejanskega poslovanja podjetja na podlagi računovodskih izkazov; ugotavljanje plačilne sposobnosti podjetja in zadovoljive strukture bilance stanja podjetja z namenom preprečitve njegovega stečaja; ocena finančnega stanja podjetja z vidika primernega vlaganja finančnih sredstev v razvoj proizvodnje.

V praksi se za ugotavljanje finančnega stanja podjetja uporablja več skupin kazalnikov: ocena kazalnikov v času, absolutne vrednosti finančnih sredstev v odsekih bilance stanja in njihovi deleži v splošna struktura bilanca stanja, dejanski kazalniki podjetja v primerjavi z njihovimi standardnimi in panožnimi povprečnimi vrednostmi. Poleg tega se lahko uporabijo posebni koeficienti, izračunani na podlagi razmerij posameznih postavk poročevalske bilance stanja. Z njihovo pomočjo lahko hitro ocenite finančni položaj podjetja. Vendar pa niso univerzalni in se uporabljajo predvsem kot okvirni kazalniki.

Med splošno oceno finančnega stanja podjetja se izvede podrobna analiza njegovih dejavnosti, ki temelji na študiji dinamike bilančnih sredstev, strukture obveznosti, virov oblikovanja obratnega kapitala. in njihova struktura, osnovna sredstva in druga nekratkoročna sredstva. Pri tem delu je priporočljivo uporabiti primerjalno analitično bilanco stanja, ki povzema in sistematizira opravljene izračune, da bi pridobili splošne ocene finančnega položaja podjetja in njegove dinamike v obdobju poročanja.

Analiza finančnega stanja vam omogoča, da pridobite oceno zanesljivosti podjetja glede na njegovo plačilno sposobnost, določite vrsto in obseg njegove finančne stabilnosti. Pri poglobljeni študiji finančne stabilnosti podjetja se izračunajo kazalniki bilančne likvidnosti in plačilne sposobnosti podjetja, na podlagi katerih se ugotovi njegova sposobnost pravočasnega in v celoti poravnati svoje obveznosti likvidnost stanja je določena s stopnjo zavarovanja obveznosti podjetja z lastnimi in splošnimi sredstvi, katerih obdobje pretvorbe v denar ustreza datumu zapadlosti obveznosti.

Za oceno likvidnosti bilance stanja se praviloma uporabljajo kazalniki, s katerimi je mogoče ugotoviti sposobnost podjetja za plačilo svojih kratkoročnih obveznosti med letom: koeficient tekoče likvidnosti, ki označuje stopnjo celotnega kritja od zneska kratkoročnih obveznosti po vseh kratkoročnih sredstvih podjetja, koeficient absolutne likvidnosti, ki odraža sposobnost podjetja takoj poplačati upnike, ne da bi se zanašali na terjatve ali razmerje lastnega obratnega kapitala. Za finančno stabilnost podjetja je značilno tudi razmerje med izposojenim in lastnim obratnim kapitalom.

Tako je analiza finančnega stanja podjetja in kot element analiza finančne stabilnosti pomembno orodje prepoznati svoje mesto v tržnem okolju.

Seznam uporabljene literature

1. Boronenkova S.A. Analiza managementa: Učbenik. Priročnik.-M .: Finance in statistika, 2003.

2. Bocharov V.V. Finančna analiza. Sankt Peterburg: Peter, 2005.

3. Gračev A.V. Finančna stabilnost podjetja: analiza, ocena in upravljanje: izobraževalni in praktični priročnik. – M.: Založba Delo in storitve, 2004.

4. Endovitskaya A.V. Celovita ocena finančne stabilnosti kmetijske organizacije. // Ekonomska analiza: teorija in praksa. 2006. št. 22 (79).

5. Efimova O.V. Analiza finančnih rezultatov in učinkovitosti uporabe premoženja. //Računovodstvo. 2008. št. 1.

6. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza gospodarske dejavnosti podjetja. – M.: LLC “TK Velby”, 2006.

7. Krylov E.I., Vlasova V.M., Žuravkova I.V. Analiza finančnih rezultatov, dobičkonosnosti in proizvodnih stroškov: Učbenik. dodatek. –M .: Finance in statistika, 2005.

8. Kovalev V.V. Finančne analize: Upravljanje kapitala. Izbira naložb. Analiza poročanja: M. in St., 2000.

9. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza gospodarske dejavnosti podjetja. Učbenik - M.: TK Velby LLC, 2002.

10. Lyubushin N.P., Babicheva N.E. Analiza metod za ocenjevanje finančnega stanja organizacije. //Ekonomska analiza: teorija in praksa. 2008. št. 22 (79).

11. Lobushin N.P., Celovita ekonomska analiza gospodarske dejavnosti.: Učbenik - 2. izd. -M.: ENOTNOST-DANA, 2005.

12. Savitskaya G.V. Analiza gospodarskih dejavnosti podjetja: Učbenik. - 3. izd., revidirano. In dodatno – M.: INFRA-M, 2006.

13. Ekonomska analiza: Učbenik za univerze / Ed. L.T. Gilyarovskaya. – 3. izd., dod. – M.: UNITY-DANA, 2005.

14. Ekonomska analiza: Osnove teorije. Celovita analiza gospodarskih dejavnosti organizacije: Učbenik / Ed. N.V. Voitolovsky, A.P. Kalinina, I.I. Mazurova. – M.: Visoko šolstvo, 2005.

Finančno stanje je najpomembnejša značilnost gospodarska dejavnost podjetja v zunanjem okolju. Ugotavlja konkurenčnost podjetja, njegove možnosti v poslovnem sodelovanju, ocenjuje, v kolikšni meri so zagotovljeni ekonomski interesi samega podjetja in njegovih partnerjev v finančnih in drugih odnosih. Zato lahko domnevamo, da je glavna naloga analize finančnega stanja prikazati stanje podjetja notranjim in zunanjim potrošnikom, katerih število se z razvojem tržnih odnosov znatno poveča.

Namen analize finančnega stanja podjetja je oceniti njegovo trenutno stanje, pa tudi ugotoviti, na katerih področjih je treba delati za izboljšanje tega stanja. Hkrati je želeno stanje finančnih sredstev takšno, da lahko podjetje, ki prosto manevrira s sredstvi, z njihovo učinkovito uporabo zagotovi nemoten proces proizvodnje in prodaje izdelkov ter stroške svoje širitve in obnova.

Glavni namen tega tečajno delo- utemeljiti načela in metode analize finančnega in ekonomskega stanja domačih podjetij.

V skladu s tem se v predmetnem delu rešujejo naslednji cilji: naloge:

· preučevanje ekonomskega bistva pojma "finančno stanje podjetja";

· ugotavljanje vloge finančnega stanja pri učinkovitosti gospodarskih dejavnosti podjetja;

· celovita ocena finančnega stanja obstoječega domačega podjetja;

Predmet raziskave modeli delujejo kot diagnostika finančnega in ekonomskega stanja domačih podjetij.

Predmet študija je diagnoza finančnega in gospodarskega stanja OJSC ChMP.

Predmetno delo je sestavljeno iz treh poglavij, v katerih je dosledno raziskana zastavljena problematika.

1. ZNAČILNOSTI CELOVITE ANALIZE FINANČNIH IN GOSPODARSKIH DEJAVNOSTI V SODOBNIH RAZMERAH

1.1.Predhodna ocena finančnega stanja podjetja

Finančno analizo uporablja tako podjetje samo kot zunanji udeleženci na trgu pri izvajanju različnih poslov ali za posredovanje informacij o finančnem stanju podjetja tretjim osebam. Finančna analiza se praviloma izvaja, ko:

· prestrukturiranje. V procesu ločevanja strukturnih enot v ločene poslovne enote je treba oceniti takšne kazalnike njihove tekoče dejavnosti, kot so velikost terjatev in obveznosti, dobičkonosnost, obrat zalog, produktivnost dela itd. Ugodno finančno stanje strukturne enote lahko služi kot dodaten dejavnik v prid njenega izstopa iz podjetja;

· ocenjevanje vrednosti podjetja, tudi za njegovo prodajo/nakup. Razumna ocena finančnega stanja vam omogoča, da določite pošteno ceno transakcije in lahko služi kot orodje za spreminjanje zneska transakcije;

· pridobitev posojila/privabljanje investitorja. Rezultati finančne analize dejavnosti podjetja so glavni pokazatelj za banko ali vlagatelja pri odločitvi o izdaji posojila;

· vstop na borzo (z obveznicami ali delnicami). V skladu z zahtevami ruskih in zahodnih borz mora podjetje izračunati določen niz kazalnikov, ki odražajo njegovo finančno stanje, in te kazalnike objaviti v poročilih o svojih dejavnostih. Na primer, v skladu z rusko zakonodajo mora prospekt vrednostnih papirjev podjetja navesti stopnjo kritja plačil za servisiranje dolga, stopnjo zapadlega dolga, čisti promet sredstev, delež davka od dobička v dobičku pred obdavčitvijo itd.

Finančno analizo je mogoče izvesti za primerjavo lastnega podjetja z drugim (primerjalna analiza). Za izvedbo enkratnih ocen finančnega stanja podjetja je smiselno vključiti strokovne cenilce in revizorje. To bo povečalo zanesljivost ocene v očeh tretjih oseb.

V operativnih dejavnostih se finančna analiza uporablja za:

· ocena finančnega stanja družbe;

· določanje omejitev pri oblikovanju načrtov in proračunov. Omejite lahko na primer likvidnost podjetja (navedite, da ne sme biti pod določeno ravnjo), obrat zalog, stopnjo zadolženosti, stroške zbiranja kapitala itd. Mnoga podjetja imajo prakso postavljanja omejitev za podružnice in hčerinske družbe na podlagi kazalnikov kot so donosnost, proizvodni stroški, donosnost naložbe itd.;

· ocena predvidenih in doseženih rezultatov delovanja.

Analiza se začne s pregledom glavnih kazalnikov uspešnosti podjetja. Ta pregled bi moral upoštevati naslednja vprašanja:

• premoženjski položaj podjetja na začetku in koncu poročevalskega obdobja;
• pogoji poslovanja podjetja v obdobju poročanja;
  rezultati, ki jih je podjetje doseglo v obdobju poročanja;
• možnosti za finančne in gospodarske dejavnosti podjetja.

Premoženjski položaj podjetja na začetku in koncu poročevalskega obdobja je označen s podatki bilance stanja. S primerjavo dinamike rezultatov aktivnih delov bilance stanja lahko ugotovimo trende sprememb premoženjskega stanja. Informacije o spremembah v organizacijski strukturi upravljanja, odpiranju novih vrst dejavnosti podjetja, značilnostih dela z nasprotnimi strankami itd. so običajno vsebovane v pojasnilu k letnim računovodskim izkazom. Učinkovitost in možnosti dejavnosti podjetja je mogoče na splošno oceniti na podlagi analize dinamike dobička, pa tudi primerjalne analize elementov rasti sredstev podjetja, obsega njegovih proizvodnih dejavnosti in dobička. Informacije o pomanjkljivostih v poslovanju podjetja so lahko neposredno prisotne v bilanci stanja v izrecni ali prikriti obliki. Do tega lahko pride, če izkazi vsebujejo postavke, ki kažejo na izjemno nezadovoljivo poslovanje podjetja v obdobju poročanja in posledično slab finančni položaj (na primer postavka »Izgube«). Bilance stanja precej donosnih podjetij lahko vsebujejo tudi skrite, zastrte postavke, ki kažejo na določene pomanjkljivosti v njihovem delu.

To lahko povzročijo ne le ponarejanja s strani podjetja, temveč tudi sprejeta metodologija poročanja, po kateri so številne postavke bilance stanja zapletene (na primer postavke "Drugi dolžniki", "Drugi upniki").

1.2. Metodologija analize finančnega in gospodarskega stanja

Metodologija za analizo finančnega in gospodarskega poslovanja je skupek analitičnih postopkov, s katerimi se ugotavlja finančno-ekonomsko stanje podjetja.

Vodijo strokovnjaki s področja analize različne tehnike ugotavljanje finančnega in ekonomskega stanja podjetja.2 Vendar so osnovni principi in zaporedje procesne strani analize skoraj enaki z manjšimi razlikami. Podrobnost postopkovne strani metodologije za analizo finančne in gospodarske dejavnosti je odvisna od zastavljenih ciljev in različnih dejavnikov informacijske, metodološke, kadrovske in tehnične podpore. Tako ne obstaja splošno sprejeta metodologija za analizo finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja, vendar so v vseh pomembnih vidikih postopkovni vidiki podobni.

Za analizo je pomembna informacijska podpora. To je posledica dejstva, da v skladu z zakonom Ruske federacije "O informatizaciji in varstvu informacij" podjetje ne sme posredovati informacij, ki vsebujejo poslovno skrivnost. Toda običajno za številne odločitve, ki jih sprejmejo potencialni partnerji podjetja, zadostuje izrecna analiza finančnih in gospodarskih dejavnosti. Tudi za izvedbo podrobne analize finančnih in gospodarskih dejavnosti informacije, ki so poslovna skrivnost, pogosto niso potrebne. Za izvedbo splošne podrobne analize finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja so potrebne informacije v skladu z uveljavljenimi oblikami računovodskih izkazov, in sicer:

· obrazec št. 1 Bilanca stanja

· Obrazec št. 2 Izkaz poslovnega izida

· obrazec št. 3 Izkaz kapitalskih tokov

· Obrazec št. 4 Izkaz denarnih tokov

· obrazec št. 5 Priloga k bilanci stanja

Te informacije so v skladu z odlokom vlade Ruske federacije z dne 5. decembra 1991. št. 35 »O seznamu podatkov, ki ne morejo predstavljati poslovne skrivnosti« ne morejo predstavljati poslovne skrivnosti.

Analiza finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja se izvaja v treh fazah.

Na prvi stopnji se sprejme odločitev o izvedljivosti analize računovodskih izkazov in preveri njihova pripravljenost za branje. Problem izvedljivosti analize lahko rešimo z branjem revizorjevega poročila. Obstajata dve glavni vrsti revizijskih poročil: standardna in nestandardna. Standardno revizijsko poročilo je enoten, jedrnat dokument, ki vsebuje pozitivno oceno revizijske družbe o zanesljivosti podatkov, predstavljenih v poročilu, in njihovi skladnosti z veljavnimi predpisi. V tem primeru je analiza priporočljiva in mogoča, saj poročanje v vseh pomembnih vidikih objektivno odraža finančne in gospodarske dejavnosti podjetja.

Nestandardno revizijsko poročilo se sestavi v primerih, ko revizijska družba ne more sestaviti standardnega revizijskega poročila iz več razlogov, in sicer: nekatere napake v računovodskih izkazih podjetja, različne negotovosti finančne in organizacijske narave itd. V tem primeru se zmanjša vrednost analitičnih zaključkov, ki izhajajo iz teh poročil.

Preverjanje pripravljenosti poročanja za branje je tehnične narave in je povezano z vizualnim pregledom prisotnosti potrebnih obrazcev za poročanje, podrobnosti in podpisov na njih, pa tudi s preprostim preverjanjem vmesnih vsot in valute bilance stanja.

Namen druge stopnje je seznaniti se s pojasnilom k bilanci stanja, kar je potrebno za oceno pogojev poslovanja podjetja v določenem obdobju poročanja in upoštevanje analize dejavnikov, katerih vpliv je povzročil spremembe; v premoženjskem in finančnem položaju organizacije in ki se odražajo v pojasnilu.

Tretja faza je glavna v analizi gospodarske dejavnosti. Namen te stopnje je oceniti rezultate gospodarske dejavnosti in finančno stanje poslovnega subjekta. Treba je opozoriti, da se stopnja podrobnosti pri analizi finančnih in gospodarskih dejavnosti lahko razlikuje glede na zastavljene cilje.

Na začetku analize je priporočljivo opredeliti finančne in gospodarske dejavnosti podjetja, navesti njegovo panožno pripadnost in druge posebnosti.

Nato se izvede analiza stanja "postavk za prijavo bolezni", in sicer postavk izgube (obrazec št. 1 - vrstice 310, 320, 390, obrazec št. 2, vrstice - 110, 140, 170), dolgoročne in kratkoročni bančni krediti in posojila v vrsticah (obr. št. 5, r. 111, 121, 131, 141, 151) zapadle terjatve in obveznosti (obr. št. 5, r. 211, 221, 231, 241) ter zapadle. računi (obrazec št. 5, vrstica 265).

Če obstajajo zneski za te postavke, je treba preučiti razloge za njihov nastanek. Včasih je informacije v tem primeru mogoče zagotoviti le z nadaljnjo analizo, končne zaključke pa je mogoče narediti pozneje.

1.3.Kazalniki finančnega stanja

Analiza finančnega in ekonomskega stanja podjetja je na splošno sestavljena iz naslednjih glavnih komponent:

· analizo premoženjskega stanja;

· analiza likvidnosti;

· analiza finančne stabilnosti;

· analiza poslovne dejavnosti;

· analiza dobičkonosnosti.

Ti sestavni deli so med seboj tesno povezani in njihova ločitev je potrebna le zaradi jasnejšega ločevanja in razumevanja sklepov o analitičnih postopkih analize finančnega in gospodarskega delovanja organizacije.

Analiza premoženjskega stanja je sestavljena iz naslednjih komponent:

· Analiza sredstev in virov sredstev bilance stanja

· Analiza kazalnikov premoženjskega stanja

Pri analizi sredstev in obveznosti bilance stanja se zasledi dinamika njihovega stanja v analiziranem obdobju. Upoštevati je treba, da se v razmerah inflacije vrednost analize na podlagi absolutnih kazalnikov bistveno zmanjša, zato je za nevtralizacijo tega dejavnika potrebno analizo izvajati tudi z relativnimi kazalniki strukture bilance stanja.

Pri ocenjevanju dinamike premoženja se stanje vsega premoženja v sestavi imobiliziranih sredstev (I. del bilance stanja) in premičnih sredstev (II. del bilance stanja - zaloge, terjatve, druga obratna sredstva) spremlja na začetku. in koncu analiziranega obdobja ter strukturo njihovega povečanja (zmanjšanja).

Analiza kazalnikov premoženjskega stanja je sestavljena iz izračuna in analize naslednjih glavnih kazalnikov:

· znesek gospodarskih sredstev, s katerimi podjetje razpolaga;

· ta kazalnik daje posplošeno vrednotenje sredstev, ki so navedena v bilanci stanja podjetja;

· delež aktivnega dela osnovnih sredstev.

Pod aktivnim delom osnovnih sredstev je treba razumeti stroje, stroje, opremo, vozila itd. Rast tega kazalnika velja za pozitiven trend.

Stopnja amortizacije - označuje stopnjo amortizacije osnovnih sredstev kot odstotek prvotne vrednosti. Njegova visoka vrednost je neugoden dejavnik. Dodatek tega indikatorja k 1 je koeficient primernosti.

Koeficient obnavljanja - kaže, kolikšen del ob koncu obdobja razpoložljivih osnovnih sredstev sestavljajo nova osnovna sredstva.

Koeficient upokojitve - kaže, kolikšen del osnovnih sredstev je v poročevalskem obdobju zapustil gospodarski obtok zaradi obrabe.

Analiza likvidnosti podjetja temelji na izračunu naslednjih kazalnikov:

· Manevrska sposobnost obratnega kapitala. Označuje tisti del lastnega obratnega kapitala, ki je v obliki denarja, tj. sredstva z absolutno likvidnostjo. Za normalno delujoče podjetje se ta indikator običajno spreminja od nič do ena. Pri vseh drugih pogojih se rast kazalnika v dinamiki šteje za pozitiven trend. Sprejemljivo indikativno vrednost kazalnika določi podjetje neodvisno in je odvisno na primer od tega, kako visoka je dnevna potreba podjetja po prostih denarnih virih.

Trenutno razmerje. Poda splošno oceno likvidnosti sredstev, ki prikazuje, koliko rubljev kratkoročnih sredstev podjetja predstavlja en rubelj kratkoročnih obveznosti. Logika za izračun tega kazalnika je, da podjetje odplačuje kratkoročne obveznosti predvsem na račun obratnih sredstev; če torej kratkoročna sredstva po vrednosti presegajo kratkoročne obveznosti, se lahko šteje, da podjetje uspešno posluje (v skladu z vsaj v teoriji). Višina presežka je določena s količnikom tekoče likvidnosti. Vrednost kazalnika se lahko razlikuje glede na panogo in vrsto dejavnosti, njegova razumna rast v dinamiki pa se običajno šteje za ugoden trend. V zahodni računovodski in analitični praksi je podana kritična spodnja vrednost kazalnika - 2; vendar je to le okvirna vrednost, ki označuje vrstni red kazalnika, ne pa njegove natančne normativne vrednosti.

Hitro razmerje. Po pomenskem namenu je kazalnik podoben količniku tekoče likvidnosti; izračunan pa je na podlagi ožjega obsega obratnih sredstev, ko je iz izračuna izločen njihov najmanj likviden del, industrijske zaloge. Logika takšne izjeme ni le v bistveno nižji likvidnosti zalog, ampak, kar je veliko bolj pomembno, v tem, da so sredstva, ki jih je mogoče pridobiti v primeru prisilne prodaje zalog, lahko bistveno nižja od stroške njihove pridobitve. Zlasti v pogojih tržno gospodarstvo Tipična situacija je, ko se ob likvidaciji podjetja pridobi 40 % ali manj knjigovodske vrednosti zalog. Zahodna literatura zagotavlja približno nižjo vrednost kazalnika - 1, vendar je tudi ta ocena pogojna. Poleg tega je treba pri analizi dinamike tega koeficienta paziti na dejavnike, ki so vplivali na njegovo spremembo.

Koeficient absolutne likvidnosti (solventnosti). Je najstrožje merilo za likvidnost podjetja; prikazuje, kolikšen del kratkoročnih dolžniških obveznosti je po potrebi mogoče takoj poplačati. Priporočena spodnja meja kazalnika, navedena v zahodni literaturi, je 0,2. V domači praksi so dejanske povprečne vrednosti obravnavanih količnikov likvidnosti praviloma bistveno nižje od vrednosti, navedenih v zahodni literaturi. Ker je razvoj industrijskih standardov za te koeficiente stvar prihodnosti, je v praksi zaželeno analizirati dinamiko teh kazalnikov in jo dopolniti s primerjalno analizo razpoložljivih podatkov o podjetjih, ki imajo podobno usmeritev svojih gospodarskih dejavnosti.

Delež lastnih obratnih sredstev v kritju zalog. Označuje tisti del stroškov zalog, ki je pokrit z lastnimi obratnimi sredstvi. Tradicionalno je zelo pomemben pri analizi finančnega stanja trgovskih podjetij; priporočena spodnja meja indikatorja v tem primeru je 50%.

Razmerje pokritosti zalog. Izračuna se s korelacijo vrednosti »normalnih« virov pokritja zalog in količine zalog. Če je vrednost tega kazalnika manjša od ena, se trenutno finančno stanje podjetja šteje za nestabilno.

Ena najpomembnejših značilnosti finančnega stanja podjetja je stabilnost njegovih dejavnosti v luči dolgoročne perspektive. Povezan je s celotno finančno strukturo podjetja, stopnjo njegove odvisnosti od upnikov in vlagateljev.

Za finančno stabilnost na dolgi rok je torej značilno razmerje med lastniškim in izposojenim kapitalom. Vendar ta kazalnik daje le splošno oceno finančne stabilnosti. Zato se je v svetovni in domači računovodski in analitični praksi razvil sistem kazalnikov.

Razmerje koncentracije lastniškega kapitala. Značilnost deleža lastnikov podjetja v skupnem znesku sredstev, namenjenih za njegove dejavnosti. Višja ko je vrednost tega koeficienta, bolj je podjetje finančno trdno, stabilno in neodvisno od zunanjih posojil. Dodatek k temu kazalniku je razmerje koncentracije pritegnjenega (izposojenega) kapitala - njihova vsota je enaka 1 (ali 100%).

Razmerje finančne odvisnosti. Je inverzna stopnja koncentracije lastniškega kapitala. Rast tega kazalnika v dinamiki pomeni povečanje deleža izposojenih sredstev v financiranju podjetja. Če njegova vrednost pade na ena (ali 100%), to pomeni, da lastniki v celoti financirajo svoje podjetje.

Razmerje agilnosti lastniškega kapitala. Prikazuje, kolikšen del lastniškega kapitala je namenjen financiranju tekočega poslovanja, tj. vloženega v obratna sredstva, in kolikšen del je usredstven. Vrednost tega kazalnika se lahko močno razlikuje glede na kapitalsko strukturo in panogo podjetja.

Koeficient strukture dolgoročnih naložb. Logika za izračun tega kazalnika temelji na predpostavki, da se dolgoročna posojila in posojila uporabljajo za financiranje osnovnih sredstev in drugih kapitalske naložbe. Koeficient kaže, kolikšen del osnovnih sredstev in drugih nekratkoročnih sredstev financirajo zunanji vlagatelji, torej (v nekem smislu) pripada njim in ne lastnikom podjetja.

Razmerje lastnih in izposojenih sredstev. Tako kot nekateri od zgornjih kazalnikov tudi to razmerje zagotavlja najbolj splošno oceno finančne stabilnosti podjetja. Ima dokaj preprosto razlago: njegova vrednost, enaka 0,25, pomeni, da je za vsak rubelj lastnih sredstev, vloženih v sredstva podjetja, 25 kopeck. izposojen denar. Rast kazalnika v dinamiki kaže na povečano odvisnost podjetja od zunanjih vlagateljev in upnikov, to je rahlo zmanjšanje finančne stabilnosti in obratno.

Kazalniki skupine dejavnosti označujejo rezultate in učinkovitost trenutne osnovne proizvodne dejavnosti.

Splošni kazalniki za ocenjevanje učinkovitosti uporabe virov podjetja in dinamičnosti njegovega razvoja vključujejo kazalnik produktivnosti virov in koeficient vzdržnosti gospodarske rasti.

Produktivnost virov (stopnja obračanja predujmenega kapitala). Označuje količino prodanih izdelkov na rubelj sredstev, vloženih v dejavnosti podjetja. Rast kazalnika v dinamiki se šteje za ugoden trend.

Koeficient vzdržnosti gospodarske rasti. Prikazuje povprečno stopnjo, s katero se lahko podjetje razvija v prihodnosti, ne da bi spremenilo že vzpostavljeno razmerje med različnimi viri financiranja, kapitalsko produktivnostjo, donosnostjo proizvodnje itd.

Pri analizi donosnosti se uporabljajo naslednji glavni kazalniki, ki se uporabljajo v državah s tržnim gospodarstvom za označevanje donosnosti naložb v določeno vrsto dejavnosti: donosnost vloženega kapitala in donosnost lastniškega kapitala. Ekonomska razlaga teh kazalnikov je očitna - koliko rubljev dobička predstavlja en rubelj vnaprejšnjega (lastnega) kapitala. Pri izračunu lahko uporabite skupni dobiček poročevalskega obdobja ali čisti dobiček.

2. CELOVITA OCENA FINANČNIH IN GOSPODARSKIH DEJAVNOSTI PODJETJA NA PRIMERU JSC "CHMK"

2.1. Ocena strukture bilance stanja

Osnova za analizo sredstev in obveznosti ChMK OJSC je analitična agregatna bilanca stanja, ki je predstavljena v dodatkih A in B. Po analizi bilance stanja podjetja smo ugotovili pozitivne in negativne trende.

pozitivno:

· se v obdobju 2000-2001 povečuje premoženje podjetja. - za 26808 tisoč rubljev. ali 30,87 %;

· do povečanja premoženja je prišlo predvsem zaradi povečanja obratnih sredstev za 29.630 tisoč rubljev. ali 219,08% in rezerve v višini 23.976 tisoč rubljev. ali 603,17 % (obdobje 2000-2001);

· za obdobje 2001-2002. Dolg po kratkoročnih posojilih se je zmanjšal za 5841 tisoč rubljev. ali 37,39 %

negativno:

· za obdobje 2001-2002. premoženje družbe se je zmanjšalo za 2878 tisoč rubljev. ali 2,53 %;

· zmanjšanje je predvsem posledica zmanjšanja obratnih sredstev za 5.466 tisoč rubljev. ali 12,67% in rezerve v višini 16.414 tisoč rubljev. ali 58,72 %;

· za obdobje 2000-2001. lastniški kapital podjetja se je zmanjšal za 3049 tisoč rubljev. ali 3,91 %;

· sredstva družbe so se zmanjšala za 124 tisoč rubljev. ali 16,71% (2000-2001) in 45 tisoč rubljev. ali 7,28 % (2001-2002);

· nekratkoročna sredstva so se zmanjšala za 2822 tisoč rubljev. ali 3,85 % (2000-2001);

· povečanje obveznosti družbe do dobaviteljev za 14.842 tisoč rubljev. ali 179,75% (2000-2001) in 2736 tisoč rubljev. ali 11,84 % v letih 2001-2002.

· tudi terjatve podjetja se povečujejo (obdobje 2000-2001 - za 5487 tisoč rubljev ali 88,26%; obdobje 2001-2002 - za 11827 tisoč rubljev ali 101,05%).

2.2.Ocena plačilne sposobnosti in likvidnosti

Ena najpomembnejših značilnosti finančnega stanja podjetja je finančna stabilnost. Finančna moč označuje stopnjo finančne neodvisnosti podjetja glede lastništva njegovega premoženja in njegove uporabe.

Glede na razpoložljivost možnosti financiranja zalog so možne štiri vrste finančne moči.

1. Absolutna vzdržljivost- za zagotavljanje rezerv (3) je dovolj lastnih obratnih sredstev; plačilna sposobnost podjetja je zagotovljena: Z.

2. Normalna vzdržljivost- za zagotavljanje rezerv se poleg lastnih obratnih sredstev črpajo dolgoročna posojila in predujmi; Solventnost je zagotovljena: Z.

3. Nestabilno finančno stanje- za zagotavljanje rezerv se poleg lastnih obratnih sredstev in dolgoročnih posojil črpajo tudi kratkoročna posojila in predujmi; plačilna sposobnost je oslabljena, vendar jo je mogoče obnoviti: Z.

4. Krizno finančno stanje- za zagotovitev rezerv ni dovolj "normalnih virov" njihovega nastanka; Podjetje je pred stečajem: C > SOS + KD + KK.

Tabela 2.1 prikazuje izračun finančne moči za OJSC ChMK.

Tabela 2.5

Analiza finančne moči OJSC ChMK

Kot kažejo podatki v tabeli 2.1, je imelo podjetje leta 2000 absolutno finančno moč, leta 2001 - krizno finančno stanje, leta 2002 - absolutno finančno moč. Družba je z močnim zmanjšanjem lastnih rezerv uspela preiti iz finančne krize v absolutno stabilnost. Tako močni skoki v finančni moči podjetja zelo negativno vplivajo na finančno stanje podjetja.

V tabeli 2.2 je prikazan izračun kazalnikov finančne stabilnosti.

Tabela 2.2

Analiza kazalnikov finančne stabilnosti OJSC ChMK

Oglejmo si podrobneje kazalnike v tabeli 2.2. Da, indikator fleksibilnost obratnega kapitala označuje del rezerv v lastnih obratnih sredstvih. Smer pozitivnih sprememb tega kazalnika je zmanjšanje. V tem primeru najprej pride do močnega zmanjšanja, zato se indikator poveča na 5,56. Takšni "skoki" zelo negativno vplivajo na delo podjetja.

Razmerje finančne neodvisnosti označuje sposobnost podjetja, da izpolni zunanje obveznosti na račun lastnih sredstev. Njegova standardna vrednost mora biti večja ali enaka 0,5. Kot vidimo, je v analiziranem obdobju ta kazalnik večji od normativne vrednosti, kar kaže na finančno neodvisnost podjetja.
Koeficient finančne stabilnosti izkazuje možnost zavarovanja dolga z lastnimi sredstvi. Presežek lastnih sredstev nad posojili kaže na finančno stabilnost podjetja. Standardna vrednost indikatorja mora biti večja od ena. V našem primeru njegova vrednost kaže na visoko finančno stabilnost podjetja.

Razmerje finančne moči označuje delež stabilnih virov financiranja v njihovem skupnem obsegu. Biti mora v območju 0,85-0,90. Za analizirano podjetje je njegova vrednost 0,90 le v letu 2000, nato pa se ta kazalnik zniža na raven 0,66 (2001) in 0,68 (2002).

Poleg absolutnih kazalnikov finančne stabilnosti je priporočljivo izračunati še niz relativnih analitičnih kazalnikov - količnike likvidnosti (glej tabelo 2.3).

Tabela 2.3

Analiza likvidnosti OJSC ChMK

Razmerje pokritosti označuje zadostnost obratnega kapitala za odplačilo dolgov skozi vse leto. Če je razmerje manjše od 1, ima podjetje nelikvidno bilanco stanja. Kot lahko vidimo, vrednost tega kazalnika za OJSC ChMK kaže na likvidnost podjetja v analiziranem obdobju.

Razmerje med obveznostmi in terjatvami prikazuje sposobnost podjetja za poplačilo upnikov na račun dolžnikov skozi vse leto. Priporočena vrednost tega kazalnika je 1. Za OJSC ChMK se ta kazalnik približa standardu šele leta 2002.

Koeficient absolutne likvidnosti označuje pripravljenost podjetja za takojšnjo likvidacijo kratkoročnega dolga. Standardna vrednost tega kazalnika je v območju 0,20 - 0,35. V obravnavanem obdobju vrednost tega koeficienta ne ustreza normativnim.

2.3. Analiza finančnih rezultatov podjetja

Tabela 2.4 prikazuje analizo finančnih rezultatov OJSC ChMK.

Tabela 2.4

Analiza finančnih rezultatov OJSC ChMK

Kot je razvidno iz podatkov v tabeli 2.4, se je čisti dobiček podjetja v analiziranem obdobju povečal za 21.413 tisoč rubljev. ali 26,37 %, kar je pozitiven trend. Če analiziramo, kaj je povzročilo povečanje čistega dobička, situacija tukaj ni jasna, zato lahko opazimo zmanjšanje obsega prodaje izdelkov za 54.228 tisoč rubljev. ali 11,09 %. Toda hkrati se zmanjšajo stroški prodanih izdelkov za 67.270 tisoč rubljev. ali 21,79 %, ob upoštevanju administrativnih stroškov in stroškov prodaje pa je znižanje stroškov znašalo 20,13 %. Ne moremo reči, kateri ukrepi so privedli do takšnega znižanja stroškov, možno je, da je znižanje stroškov povzročilo poslabšanje kakovosti izdelkov, saj je prišlo do zmanjšanja obsega prodaje. V vsakem primeru mora vodstvo podjetja sprejeti ukrepe za povečanje obsega prodaje, saj lahko njegovo zmanjšanje, tudi ob povečanju čistega dobička, v prihodnosti povzroči znatno poslabšanje finančnega stanja podjetja, celo do bankrota.

2.4. Analiza poslovne dejavnosti

Oglejmo si kazalnike poslovne aktivnosti podjetja v analiziranem obdobju (glej tabelo 2.5).

Tabela 2.5

Kazalniki poslovne dejavnosti OJSC ChMK

Razmislimo o vsakem od navedenih kazalnikov posebej:

1. donosnost sredstev - prikazuje, koliko prihodkov odpade na enoto osnovnih sredstev. Kot lahko vidimo, se ta kazalnik zmanjšuje, kar je nekoliko negativen trend in kaže na zmanjšanje učinkovitosti uporabe osnovnih sredstev podjetja;

2. obdobje enega obrata obratnih sredstev- definira srednje obdobje od porabe sredstev za proizvodnjo izdelkov do prejemanja sredstev za prodane izdelke. Zmanjšanje tega kazalnika kaže na učinkovitejšo uporabo obratnega kapitala v podjetju. V našem primeru gre najprej za povečanje (2001), nato pa za občutno zmanjšanje tega kazalnika;

3. obdobje enega prometa zalog- To je obdobje, v katerem se zaloge pretvorijo v denar. Opazen je zelo močan porast tega kazalnika (z 10 dni v letu 2000 na 42 dni v letu 2002), kar je negativen trend;

4. kazalnike odplačilne dobe terjatev in obveznosti kažejo, da podjetje porabi veliko več časa za uporabo v bistvu brezplačnega kredita svojih upnikov, kot ga porabi za posojanje (brezplačno) drugim podjetjem.

2.5. Ocena verjetnosti stečaja

S problematiko napovedovanja plačilne nesposobnosti se že od nekdaj ukvarjajo tako akademski krogi kot poslovni svetovalci. Zato lahko govorimo tako o teoretičnih kot praktičnih pristopih k problematiki.

Prvi poskusi za oceno stanja podjetja so se začeli v devetnajstem stoletju. Indeks kreditne sposobnosti je bil menda prvi kazalnik, ki je bil uporabljen v te namene. Na tem področju so bili posebej aktivni trgovci, ki so se posebej zanimali za določanje potencialna plačilna sposobnost njihove stranke. Leta 1826 je izšel prvi povzetek podjetij, ki niso hotela plačati svojih obveznosti, kasneje znan kot Stubbsov časopis.

Vendar pa je šele v dvajsetem stoletju prišlo do finančne in ekonomski kazalci so se pogosto uporabljale, ne samo za napovedovanje bankrota kot takega, ampak tudi za napovedovanje različnih finančnih težav.

Tako je do danes več kot sto različnih del, posvečenih napovedovanju stečaja podjetja. Vendar pa je bilo skoraj vse delo, ki ga pozna avtor, opravljeno na Zahodu (predvsem v ZDA). Zato vprašanje njihove uporabnosti v ruskih razmerah še vedno ostaja odprto.

Prav tako je treba opozoriti, da zbrane izkušnje kažejo, da so modeli napovedovanja bankrota praviloma sestavljeni iz različnih koeficientov z določenimi utežmi. Poleg tega se na podlagi statističnih ali strokovnih ocen določi, kateri koeficienti so vključeni v model.

Za oceno možnosti stečaja OJSC ChMK uporabljamo kazalnik Taffler (Z T).

Z T = 0,03x1 + 0,13x2 + 0,18x3 + 0,16x4

Če je Z T > 0,3 - podjetje ima dobre dolgoročne možnosti, pri čemer je Z T

Izračunajmo kazalnik Taffler za OJSC ChMK:

ZT = 0,03* 10,495+ 0,13* 0,3403 + 0,18* 0,0883+ 0,16* 3,9243 = 1,0029

Glede na izračunani količnik ima družba dobre dolgoročne obete.

2.6. Ocena preloma

Vse stroške podjetja lahko razdelimo na dva dela: spremenljive stroške (proizvodnja), ki se spreminjajo sorazmerno z obsegom proizvodnje, in stalne stroške (periodične), ki praviloma ostanejo stabilni, ko se obseg proizvodnje spremeni. Prihodki od prodaje izdelkov, zmanjšani za stroške v višini variabilnih stroškov proizvodnje, predstavljajo mejni dohodek, ki je pomemben parameter pri presoji poslovodskih odločitev.

Spremenljivi (proizvodni) stroški vključujejo neposredne materialne stroške, plače proizvodnega osebja z ustreznimi odtegljaji, pa tudi stroške vzdrževanja in obratovanja opreme ter vrsto drugih splošnih proizvodnih stroškov.

Med stalnimi stroški so administrativni in poslovodni stroški, amortizacija, stroški prodaje in prodaje, stroški tržnih raziskav ter drugi splošni administrativni, komercialni in splošno poslovni stroški.

Eden glavnih praktičnih rezultatov uporabe klasifikacije stroškov podjetja, ki temelji na načelu odvisnosti od obsega proizvodnje, je zmožnost napovedovanja dobička na podlagi pričakovanega stanja odhodkov, pa tudi določitev obsega prodaje za vsako specifično situacijo, ki zagotavlja odmor. - enakomerna aktivnost. Višina prihodkov od prodaje, pri kateri bo podjetje lahko pokrilo svoje stroške brez dobička, se običajno imenuje kritični obseg proizvodnje ("mrtva točka").

Izvedli bomo oceno preloma za OJSC ChMK. Za izračun vzamemo naslednje podatke:

· Prihodki = 434 678 rub.

· Fiksni stroški= 55104 rub.

· Spremenljivi stroški = 14 313 rubljev.

· Obseg prodaje = 10.000 kos.

· Prodajna cena = 43,47 rubljev.

Izračunajmo točko preloma z analitično metodo:

Točka preloma v naravnih enotah = Fiksni stroški / (Cena - Spremenljivi stroški na enoto proizvodnje)

Izračunajmo spremenljive stroške na enoto proizvodnje:

14313 / 10000 = 1,43 (rub.)

Točka preloma v naravnih enotah = 55104 / (43,47 - 1,43) = 1311 (kos.)

Določimo točko preloma grafično (slika 2.1)

riž. 2.1 Točka preloma OJSC ChMK

Če iz točke presečišča grafov prihodkov in skupnih stroškov potegnemo pravokotno, dobimo, da je raven preloma v teh pogojih 1311 enot. Iz izračunov lahko sklepamo, da je preučevano podjetje donosno.

3. RAZVOJ PRIPOROČIL ZA STABILIZACIJO FINANČNIH IN EKONOMSKIH DEJAVNOSTI PODJETJA

Na podlagi rezultatov analize lahko sklepamo naslednje. Podjetje, čeprav dobičkonosno, ima številne težave. Tako obstajajo težave s finančno stabilnostjo podjetja, kar dokazujejo ostri skoki kazalnikov finančne stabilnosti. Kazalnik absolutne likvidnosti podjetja ne ustreza standardnim vrednostim, kar kaže na to, da podjetje ne bo moglo hitro pokriti vseh svojih obveznosti. Čeprav je splošna likvidnost bilance stanja podjetja dolgoročno normalna.

Situacija s stroški proizvodnje ni jasna, v letu 2002 so se znižali za več kot 20 %, ni pa jasno, zakaj. Obseg prodaje izdelkov je upadel, vendar je družba zaradi znižanja proizvodnih stroškov v obravnavanem obdobju dosegla večji čisti dobiček.

Na podlagi ugotovljenih neravnovesij v finančnih in gospodarskih dejavnostih podjetja lahko vodstvu podjetja priporočamo naslednje. Prvič, vodstvo podjetja mora odpraviti nenadne spremembe v finančni stabilnosti podjetja. Drugič, potrebno je spraviti hitre kazalnike likvidnosti na standardne vrednosti, kar je mogoče storiti s povečanjem sredstev na tekočem računu podjetja. Tretjič, treba je razjasniti situacijo z zmanjšanjem proizvodnih stroškov in zmanjšanjem obsega prodaje. Kakršna koli priporočila v zvezi s tem je mogoče dati šele po prejemu popolnih informacij.

ZAKLJUČEK

Za zaključek povzemamo glavne določbe tečaja:

· razvoj tržnih odnosov povečuje odgovornost in samostojnost podjetij in drugih subjektov na trgu pri pripravi in ​​sprejemanju upravljavskih odločitev. Učinkovitost teh odločitev je v veliki meri odvisna od objektivnosti, pravočasnosti in temeljitosti ocene obstoječega in pričakovanega finančnega in ekonomskega stanja podjetja;

· čisti dobiček JSC ChMP se je v analiziranem obdobju povečal za 21.413 tisoč rubljev. ali 26,37 %, kar je pozitiven trend. Če analiziramo, kaj je povzročilo povečanje čistega dobička, situacija tukaj ni jasna, zato lahko opazimo zmanjšanje obsega prodaje izdelkov za 54.228 tisoč rubljev. ali 11,09 %. Toda hkrati se zmanjšajo stroški prodanih izdelkov za 67.270 tisoč rubljev. ali 21,79 %, ob upoštevanju administrativnih stroškov in stroškov prodaje pa je znižanje stroškov znašalo 20,13 %. Ne moremo reči, kateri ukrepi so privedli do takšnega znižanja stroškov, možno je, da je znižanje stroškov povzročilo poslabšanje kakovosti izdelkov, saj je prišlo do zmanjšanja obsega prodaje;

· vodstvo podjetja mora odpraviti nenadne spremembe v finančni stabilnosti podjetja;

· potrebno je hitre kazalnike likvidnosti spraviti na standardne vrednosti, kar lahko storimo s povečanjem sredstev na TRR podjetja.

SEZNAM UPORABLJENIH REFERENC

1. Blank I.A. Osnove finančnega upravljanja. - Kijev: Založba Nika-Center, 1999.

2. Bobyleva A.Z. Finančno upravljanje: - M .: Založba ROU, 99-152 str.

3. Bocharov V.V. Finančno modeliranje. Vadnica- Sankt Peterburg: Peter, 2000.

4. Vakulenko T.G., Fomina L.F. Analiza računovodskih izkazov za odločanje. M.: Založba"Gerda", 1999

5. Gramotenko T.A. Stečaj podjetij: ekonomski vidiki. M.: Prior, 1998.

6. Grebnev L.S. Nurejev R.M. Gospodarstvo. M.: Vita-Press, 2000, 432.

7. Dyagterenko V.G. Osnove logistike in trženja. - Rostov na Donu: Strokovni urad, M.: Gardarika, 1996. -120 str.

8. Dontsova L.V. Analiza računovodskih izkazov.-M .: DIS, 1999, 234.

9. Efimova O.V. Finančna analiza. M.: Založba "Računovodstvo", 2002, str.528.

10. Žuravljev V.V. Analiza finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetij: CIEM SPbSTU. Cheboksary, 1999- 135 str.

11. Kovalev A.I. Analiza finančnega stanja podjetja. - M .: Center za ekonomijo in trženje, 2000. - 480 str.

12. Kovalev V.V. Finančna analiza. M .: Finance in statistika, 2001. - 512 str.

14. Kozlova O.I. Ocena kreditne sposobnosti podjetja. M.: JSC "ARGO", 1999 str. 274.

15. Lyubushin N.P. Analiza finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja. M.: ENOTNOST, 1999. - 471 str.

16. Nerushin Yu.M. Komercialna logistika. M .: Banke in menjalnice, UNITY, 1997. - 271 str.

17. Makaryan E.K. , Gerasimenko G.L. Finančna analiza. M.: PRIOR, 1999 str. 319.

18. Mednarodni standardi računovodskega poročanja. - M.: Askeri-Assa, 1999, str.120.

19. Muravyov A.I. Teorija ekonomske analize. M.: Finance in statistika, 1998, str.

20. Pavlova L.N. Finančno upravljanje. M .: Banke in menjalnice, 1998. - 400 str.

Finančno stanje je najpomembnejša značilnost gospodarske dejavnosti podjetja v zunanjem okolju. Ugotavlja konkurenčnost podjetja, njegove možnosti v poslovnem sodelovanju, ocenjuje, v kolikšni meri so zagotovljeni ekonomski interesi samega podjetja in njegovih partnerjev v finančnih in drugih odnosih. Zato lahko domnevamo, da je glavna naloga analize finančnega stanja prikazati stanje podjetja notranjim in zunanjim potrošnikom, katerih število se z razvojem tržnih odnosov znatno poveča.

Namen analize finančnega stanja podjetja je oceniti njegovo trenutno stanje, pa tudi ugotoviti, na katerih področjih je treba delati za izboljšanje tega stanja. Hkrati je želeno stanje finančnih sredstev takšno, da lahko podjetje, ki prosto manevrira s sredstvi, z njihovo učinkovito uporabo zagotovi nemoten proces proizvodnje in prodaje izdelkov ter stroške svoje širitve in obnova.

Glavni cilj tega tečaja je utemeljiti načela in metode analize finančnega in ekonomskega stanja domačih podjetij.

V skladu s tem se v predmetnem delu rešujejo naslednji cilji: naloge :

· preučevanje ekonomskega bistva pojma "finančno stanje podjetja";

· ugotavljanje vloge finančnega stanja pri učinkovitosti gospodarskih dejavnosti podjetja;

· celovita ocena finančnega stanja obstoječega domačega podjetja;

Predmet raziskave modeli delujejo kot diagnostika finančnega in ekonomskega stanja domačih podjetij.

Predmet študija je diagnoza finančnega in gospodarskega stanja OJSC ChMP.

Predmetno delo je sestavljeno iz treh poglavij, v katerih je dosledno raziskana zastavljena problematika.

1. ZNAČILNOSTI CELOVITE ANALIZE FINANČNIH IN GOSPODARSKIH DEJAVNOSTI V SODOBNIH RAZMERAH

1.1.Predhodna ocena finančnega stanja podjetja

Finančno analizo uporablja tako podjetje samo kot zunanji udeleženci na trgu pri izvajanju različnih poslov ali za posredovanje informacij o finančnem stanju podjetja tretjim osebam. Finančna analiza se praviloma izvaja, ko:

· prestrukturiranje. V procesu ločevanja strukturnih enot v ločene poslovne enote je treba oceniti takšne kazalnike njihove tekoče dejavnosti, kot so velikost terjatev in obveznosti, dobičkonosnost, obrat zalog, produktivnost dela itd. Ugodno finančno stanje strukturne enote lahko služi kot dodaten dejavnik v prid njenega izstopa iz podjetja;

· ocenjevanje vrednosti podjetja, tudi za njegovo prodajo/nakup. Razumna ocena finančnega stanja vam omogoča, da določite pošteno ceno transakcije in lahko služi kot orodje za spreminjanje zneska transakcije;

· pridobitev posojila/privabljanje investitorja. Rezultati finančne analize dejavnosti podjetja so glavni pokazatelj za banko ali vlagatelja pri odločitvi o izdaji posojila;

· vstop na borzo (z obveznicami ali delnicami). V skladu z zahtevami ruskih in zahodnih borz mora podjetje izračunati določen niz kazalnikov, ki odražajo njegovo finančno stanje, in te kazalnike objaviti v poročilih o svojih dejavnostih. Na primer, v skladu z rusko zakonodajo mora prospekt vrednostnih papirjev podjetja navesti stopnjo kritja plačil za servisiranje dolga, stopnjo zapadlega dolga, čisti promet sredstev, delež davka od dobička v dobičku pred obdavčitvijo itd.

Finančno analizo je mogoče izvesti za primerjavo lastnega podjetja z drugim (primerjalna analiza). Za izvedbo enkratnih ocen finančnega stanja podjetja je smiselno vključiti strokovne cenilce in revizorje. To bo povečalo zanesljivost ocene v očeh tretjih oseb.

V operativnih dejavnostih se finančna analiza uporablja za:

· ocena finančnega stanja družbe;

· določanje omejitev pri oblikovanju načrtov in proračunov. Omejite lahko na primer likvidnost podjetja (navedite, da ne sme biti pod določeno ravnjo), obrat zalog, stopnjo zadolženosti, stroške zbiranja kapitala itd. Mnoga podjetja imajo prakso postavljanja omejitev za podružnice in hčerinske družbe na podlagi kazalnikov kot so donosnost, proizvodni stroški, donosnost naložbe itd.;

· ocena predvidenih in doseženih rezultatov delovanja.

Analiza se začne s pregledom glavnih kazalnikov uspešnosti podjetja. Ta pregled bi moral upoštevati naslednja vprašanja:

· premoženjsko stanje podjetja na začetku in koncu poročevalskega obdobja;

· pogoji poslovanja podjetja v poročevalskem obdobju;
rezultati, ki jih je podjetje doseglo v obdobju poročanja;

· možnosti za finančno in gospodarsko dejavnost podjetja.

Premoženjski položaj podjetja na začetku in koncu poročevalskega obdobja je označen s podatki bilance stanja. S primerjavo dinamike rezultatov aktivnih delov bilance stanja lahko ugotovimo trende sprememb premoženjskega stanja. Informacije o spremembah v organizacijski strukturi upravljanja, odpiranju novih vrst dejavnosti podjetja, značilnostih dela z nasprotnimi strankami itd. so običajno vsebovane v pojasnilu k letnim računovodskim izkazom. Učinkovitost in možnosti dejavnosti podjetja je mogoče na splošno oceniti na podlagi analize dinamike dobička, pa tudi primerjalne analize elementov rasti sredstev podjetja, obsega njegovih proizvodnih dejavnosti in dobička. Informacije o pomanjkljivostih v poslovanju podjetja so lahko neposredno prisotne v bilanci stanja v izrecni ali prikriti obliki. Do tega lahko pride, če izkazi vsebujejo postavke, ki kažejo na izjemno nezadovoljivo poslovanje podjetja v obdobju poročanja in posledično slab finančni položaj (na primer postavka »Izgube«). Bilance stanja precej donosnih podjetij lahko vsebujejo tudi skrite, zastrte postavke, ki kažejo na določene pomanjkljivosti v njihovem delu.

To lahko povzročijo ne le ponarejanja s strani podjetja, temveč tudi sprejeta metodologija poročanja, po kateri so številne postavke bilance stanja zapletene (na primer postavke "Drugi dolžniki", "Drugi upniki").

1.2. Metodologija analize finančnega in gospodarskega stanja

Metodologija za analizo finančnega in gospodarskega poslovanja je skupek analitičnih postopkov, s katerimi se ugotavlja finančno-ekonomsko stanje podjetja.

Strokovnjaki s področja analize navajajo različne metode za ugotavljanje finančnega in ekonomskega stanja podjetja.2 Vendar so osnovni principi in zaporedje procesne strani analize skoraj enaki z manjšimi razlikami. Podrobnost postopkovne strani metodologije za analizo finančne in gospodarske dejavnosti je odvisna od zastavljenih ciljev in različnih dejavnikov informacijske, metodološke, kadrovske in tehnične podpore. Tako ne obstaja splošno sprejeta metodologija za analizo finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja, vendar so v vseh pomembnih vidikih postopkovni vidiki podobni.

Za analizo je pomembna informacijska podpora. To je posledica dejstva, da v skladu z zakonom Ruske federacije "O informatizaciji in varstvu informacij" podjetje ne sme posredovati informacij, ki vsebujejo poslovno skrivnost. Toda običajno za številne odločitve, ki jih sprejmejo potencialni partnerji podjetja, zadostuje izrecna analiza finančnih in gospodarskih dejavnosti. Tudi za izvedbo podrobne analize finančnih in gospodarskih dejavnosti informacije, ki so poslovna skrivnost, pogosto niso potrebne. Za izvedbo splošne podrobne analize finančnih in gospodarskih dejavnosti podjetja so potrebne informacije v skladu z uveljavljenimi oblikami računovodskih izkazov, in sicer:

· obrazec št. 1 Bilanca stanja

· Obrazec št. 2 Izkaz poslovnega izida

· obrazec št. 3 Izkaz kapitalskih tokov

· Obrazec št. 4 Izkaz denarnih tokov

· obrazec št. 5 Priloga k bilanci stanja

Te informacije so v skladu z odlokom vlade Ruske federacije z dne 5. decembra 1991. št. 35 »O seznamu podatkov, ki ne morejo predstavljati poslovne skrivnosti« ne morejo predstavljati poslovne skrivnosti.

Sistem indikatorjev. Sklepi in predlogi na podlagi rezultatov analize.

Celovita ocena finančnega stanja podjetja temelji na sistemu kazalnikov, ki označujejo strukturo virov kapitala in njegovo namestitev, ravnovesje med sredstvi podjetja in viri njihovega oblikovanja, učinkovitost in intenzivnost uporaba kapitala, likvidnost in kakovost sredstev, njegova naložbena privlačnost itd. V ta namen se preučuje dinamika vsakega kazalnika in se primerjajo s povprečnimi in standardnimi vrednostmi za industrijo (tabela 25.6).

Podatki, predstavljeni v tabeli, kažejo, da se je v letu poročanja proizvodno in finančno stanje v podjetju opazno izboljšalo. Močno se je povečala stopnja rasti obsega proizvodnje in prodaje izdelkov ter stopnja rasti bilančne vsote in čistega dobička. Sodeč po kazalnikih obračanja kapitala je družba močno povečala poslovno aktivnost, kar je omogočilo, kljub rahlemu zmanjšanju dobičkonosnosti prodaje, povečanje donosnosti celotnega, obratovalnega in lastniškega kapitala. Posledično se je povečala stopnja dividendnega donosa kapitala in zvišala cena delnice, kar prispeva k izboljšanju podobe in naložbene privlačnosti podjetja.

praznuje pozitivne strani uspešnosti podjetja, hkrati pa je treba opozoriti, da so se v strukturi kapitala pojavili nekateri negativni trendi. To se nanaša predvsem na povečanje deleža izposojenega kapitala in s tem na stopnjo finančnega tveganja. Vrednost zadnjega koeficienta presega standardno raven za to panogo.

Delež obratnega kapitala v strukturi sredstev podjetja se je močno povečal, kar samo po sebi ni slabo, saj se posledično pospeši obračanje celotnega kapitala. Vendar je to povečanje predvsem posledica povečanja stroškov zalog zaradi inflacije in povečanja terjatev.

Tabela 25.6

Posplošitev rezultatov analize finančnega stanja podjetja

Pri karakterizaciji stanja in kakovosti sredstev je treba opozoriti, da je stopnja amortiziranosti osnovnih sredstev nižja od povprečja panoge, saj je to podjetje razmeroma "mlado", deluje le tri leta in več. intenzivno obnavlja osnovni kapital. Trajanje obračanja osnovnih in obratnih sredstev je bistveno krajše kot pri drugih podjetjih v tej panogi, vendar višje od standardne ravni in predvsem zaradi dolge dobe izterljivosti terjatev.

Pri kazalnikih, ki označujejo kakovost dobička, je treba opozoriti, da sta njegova stopnja rasti in delež dobička iz osnovne dejavnosti višji od povprečja panoge. Raven dobičkonosnosti izdelkov in prometa se je nekoliko zmanjšala zaradi inflacije in cenovne politike podjetja na trgu blaga in storitev. Zaradi rahlega znižanja cen je podjetju uspelo povečati promet pri prodaji izdelkov, pospešiti obrat kapitala in na koncu povečati donosnost kapitala. K temu je prispevala tudi rast donosnosti lastniškega kapitala pozitiven učinek finančni vzvod, kar je zasluga uprave podjetja.

Kot pozitiven vidik je treba omeniti tudi povečanje dobička na zaposlenega v podjetju in na rubelj plače. Hkrati se nekoliko zmanjša dobiček na rubelj osnovnih proizvodnih sredstev in na rubelj materialnih stroškov zaradi hitrejše rasti njihove vrednosti zaradi inflacije. Iz istega razloga se zmanjšuje produktivnost kapitala in povečuje skupna materialna intenzivnost proizvodov, čeprav je njihova raven višja od povprečja industrije.

V letu 2014 se je obseg lastnega obratnega kapitala povečal za 30 %, vendar se je njegov delež v oblikovanju obratnih sredstev zmanjšal s 44,6 na 42,9 %, delež izposojenega kapitala pa se je temu primerno povečal za 2 odstotni točki. Zmanjšal se je tudi odstotek preskrbljenosti opredmetenih obratnih sredstev z lastniškim kapitalom iz 84,7 % na 81,1 %, kar kaže na povečanje finančne odvisnosti podjetja od zunanjih upnikov. Zato se je do konca poročevalskega obdobja stopnja likvidnostnih količnikov znižala in se približala spodnji meji standardne vrednosti. Vendar pa je koeficient izgube plačilne sposobnosti večji od ena, kar pomeni, da v naslednjih treh mesecih raven količnika tekoče likvidnosti ne bo nižja od norme.

Če pogledamo kazalnike tveganja, lahko opazimo njihovo rast. Povečal se je predvsem delež prenosnih saldov končnih izdelkov. Je veliko višja od standardne vrednosti, vendar nižja od povprečja industrije. Zaradi nepopolne izkoriščenosti proizvodnih zmogljivosti se je povečal delež fiksnih stroškov v celotnih stroških, kar je privedlo do znižanja cone preloma podjetja in rahlega povečanja stopnje proizvodnega vzvoda. Vendar je varnostno območje še vedno precej veliko. Prihodki lahko upadejo za 42 % in šele takrat podjetje ne bo imelo dobička.

Vse zgoraj navedeno nam omogoča, da sklepamo, da je finančno stanje analiziranega podjetja precej stabilno in stabilno. Posledično so delničarji, poslovni partnerji in investitorji podjetja lahko prepričani o njegovi plačilni sposobnosti. Podjetje zna zaslužiti, delničarjem zagotoviti dokaj visoke dividende, pravočasno odplačati posojila in plačati obresti. Tveganje izgube virov v trenutnih razmerah je zelo majhno.

Obenem pa ima družba, kot kažejo rezultati analize, še dovolj rezerv za bistveno izboljšanje finančnega stanja. Da bi to naredil, bi moral v celoti izkoristiti proizvodne zmogljivosti podjetja, zmanjšati čas izpadov strojev, opreme, dela, materiala in finančnih virov; hitrejše odzivanje na razmere na trgu, spreminjanje ponudbe in cenovne politike v skladu z njegovimi zahtevami; pospešiti obračanje kapitala z zmanjševanjem presežnih zalog in rokov izterljivosti terjatev. Vse to, kot je razvidno iz tabele. 17.16 vam bo omogočilo povečanje dobička za 3900 tisoč rubljev, dopolnitev lastnega obratnega kapitala in doseganje optimalnejše finančne strukture bilance stanja.